港股上周強勢反彈，恒生指數連續5個交易日上漲，全周累計漲幅逾7%。美元指數持續下行，VIX恐慌指數降至25下方，為近4個月低位，反映避險情緒回落。國際資金回流香港，港元匯率再度觸及強方兌換保證，金管局出手沽售港元以維護匯率穩定。從技術上看，恒指升至此前震蕩區間的上沿附近，或有機會順勢突破。

外圍市場方面，美股重心持續上行。不過，美股不斷逼近年初的歷史高位水平，也需留意高位獲利回吐需求。內地A股過去一周也震蕩反彈，只是走勢相對謹慎，滬指重返2900點上方后呈現窄幅整固。

港股板塊個股上周有普漲態勢，本地股呈現強勢反彈行情，本地地產股、金融股及公用股均顯著拉升。重磅股方面，友邦保險、匯豐銀行單周也有超10%的升幅。熱門股美團點評持續破頂，網易確定了6月11日在港掛牌上市，京東也通過聆訊，帶動港交所股價周升幅近9%，刷新歷史高位至295.4港元。

恒指牛熊證資金流方面，截至上周四的過去5個交易日，恒指牛證共出現約1.26億港元資金凈流出，恒指熊證則有約3.83億港元資金凈流入。個股看多資金流數據方面，截至上周四的過去5個交易日，吉利的相關認購證及牛證共獲得約1461萬港元資金凈流入，為資金流入最多的個股。產品條款方面，目前市場上較活躍的吉利認購證為行使價約11港元至15港元附近的中期價外條款，實際杠桿約5倍至6倍。另外，美團相關認購證及牛證期內獲得約1082萬港元資金凈流入。看空資金流方面，期內美團的相關認沽證及熊證共有約1億港元資金凈流入。

場外期權引伸波幅普遍下跌，以三個月貼價場外期權為例，恒指的引伸波幅下降2.4個波幅點至21.4%，國企指數的引伸波幅下降1.8個波幅點至20.8%。個股板塊方面，信息科技股騰訊的引伸波幅下降1.4個波幅點至28.9%，國際銀行股匯豐的引伸波幅下降2.5個波幅點至28.5%，港交所的引伸波幅下降1.2個波幅點至26.4%。

權證市場引伸波幅上周全面回落，只有少數個股的引伸波幅上升。引伸波幅回落對持有權證的投資者不利，但過去一周大市顯著反彈，不少個股出現較明顯升幅，因權證杠桿放大后帶來的升幅足以抵銷引伸波幅下跌帶來的負面影響。其中，美團股價升幅更是十分明顯，連帶相關權證引伸波幅也出現較明顯升幅，因此，持有相關認購證的投資者所得的回報比預期更高。展望未來兩周，中概股網易、京東在港上市，或將帶動相關板塊的個股權證交易更加活躍。